Με βάση τα στοιχεία της έκθεσης, η Ελλάδα (Baa3 stable) συγκαταλέγεται σε αυτές τις ελάχιστες εξαιρέσεις, καθώς προβλέπεται να μειώσει το χρέος της πάνω από 4 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ το 2026. Η Moody’s αποδίδει αυτή τη βελτίωση στη «συνετή δημοσιονομική πολιτική» της χώρας, που έχει ως βασικό στόχο τη συρρίκνωση του χρέους.

Στην ίδια κατηγορία εντάσσονται και χώρες όπως η Κύπρος (A3 stable) και η Ιρλανδία. Όπως σημειώνει ο οίκος, και οι δύο έχουν προχωρήσει σε σημαντικές μεταρρυθμίσεις την τελευταία δεκαετία, διατηρώντας τη φθίνουσα πορεία του χρέους τους – έστω με βραδύτερο ρυθμό σε σχέση με τα προηγούμενα χρόνια.

Σε γενικό επίπεδο, η Moody’s υπογραμμίζει ότι η πλειονότητα των χωρών θα εμφανίσει το 2026 σχεδόν αμετάβλητα πρωτογενή αποτελέσματα, με το δημόσιο χρέος να παραμένει κοντά στα υψηλά επίπεδα μετά την πανδημία. Μέσα σε αυτό το δύσκολο περιβάλλον, η Ελλάδα ξεχωρίζει ως μία από τις χώρες με τη μεγαλύτερη προβλεπόμενη μείωση χρέους στην περίοδο 2025–2026.

Ο διευθυντής επικοινωνίας του Λευκού Οίκου, ο Στίβεν Τσανγκ, καταφέρθηκε μέσω X εναντίον οικονομολόγου του οίκου, του Μαρκ Ζάντι, «συμβούλου του (Δημοκρατικού πρώην προέδρου Μπαράκ) Ομπάμα» και «δωρητή της (Δημοκρατικής ατυχήσασας υποψήφιας για την προεδρία το 2016 Χίλαρι) Κλίντον», τον οποίο χαρακτήρισε ορκισμένο αντίπαλο του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

«Κανένας δεν παίρνει την “ανάλυσή” του στα σοβαρά. Eχει αποδειχτεί πως κάνει λάθος ξανά και ξανά», πρόσθεσε ο κ. Τσανγκ.

Mark Zandi, the economist for Moody’s, is an Obama advisor and Clinton donor who has been a Never Trumper since 2016. Nobody takes his “analysis” seriously. He has been proven wrong time and time again. https://t.co/l1dUFM5BRY

— Steven Cheung (@StevenCheung47) May 16, 2025

Πάντως το γεγονός πως κι αυτός ο οίκος αξιολόγησης –ο τελευταίος από τους τρεις λεγόμενους «μεγάλους» που το διατηρούσε ακόμη στο ούτως καλούμενο τριπλό άλφα– στέρησε από το αμερικανικό δημόσιο την κορυφαία αξιολόγηση χαρακτηρίζεται πλήγμα για την κυβέρνηση Τραμπ.

«Ενώ αναγνωρίζουμε τα σημαντικά οικονομικά και χρηματοοικονομικά πλεονεκτήματα των ΗΠΑ, πιστεύουμε ότι αυτά δεν αντισταθμίζουν πλέον πλήρως την πτώση των δημοσιονομικών μεγεθών» έγραψε η Moody’s σε ανακοίνωσή της.

Η κίνηση αυτή γίνεται σε μια εποχή που το έλλειμμα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού αγγίζει τα 2 τρισεκατομμύρια δολάρια ετησίως, ή περισσότερο από το 6% του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος. Μια ασθενέστερη αμερικανική οικονομία στον απόηχο ενός παγκόσμιου δασμολογικού πολέμου πρόκειται να αυξήσει το έλλειμμα, καθώς οι κρατικές δαπάνες συνήθως αυξάνονται όταν η δραστηριότητα επιβραδύνεται.

Η προοπτική αυτή έρχεται καθώς το συνολικό επίπεδο χρέους των ΗΠΑ έχει ήδη ξεπεράσει το μέγεθος της οικονομίας στον απόηχο του σπάταλου δανεισμού από την εποχή της Covid. Τα υψηλότερα επιτόκια τα τελευταία χρόνια έχουν επίσης ανεβάσει το κόστος εξυπηρέτησης του χρέους της κυβέρνησης.

Τον Μάιο, ο υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε στους νομοθέτες ότι οι ΗΠΑ βρίσκονταν σε μη βιώσιμη πορεία: «Οι αριθμοί του χρέους είναι πράγματι τρομακτικοί» και μια κρίση θα συνεπαγόταν «μια ξαφνική στάση της οικονομίας, καθώς η πίστωση θα εξαφανιζόταν», είπε. «Έχω δεσμευτεί ότι αυτό δεν θα συμβεί».

Για πρώτη φορά, ο Moody’s υποβάθμισε το αξιόχρεο του δημοσίου των ΗΠΑ από την βαθμίδα AAA στην Aa1 με σταθερή προοπτική, απόφαση που δικαιολόγησε επικαλούμενος τα υψηλά ελλείμματα, το βαρύ χρέος της Ουάσιγκτον και το κόστος της εξυπηρέτησής του.

Ο Fitch είχε υποβαθμίσει το αξιόχρεο των ΗΠΑ το 2023, στο AA+, επικαλούμενος τις επαναλαμβανόμενες πολιτικές κρίσεις με αφορμή το όριο δανεισμού. Ο Standard and Poor’s ήταν ο πρώτος που το είχε υποβαθμίσει –το 2011– στη βαθμίδα AA+, όπου το διατηρεί.

Μόλις πριν από μία εβδομάδα ο καναδικός οίκος DBRS προχώρησε σε νέα αναβάθμιση για την Ελλάδα, σε «BBB» με σταθερό trend (προοπτικές). Ωστόσο, η απόφαση της Moody’s έχει σαφώς μεγαλύτερη βαρύτητα, καθώς αποτελεί τον πιο αυστηρό οίκο αξιολόγησης.

«Η Ελλάδα είναι έτοιμη να απαλλαγεί από τα τελευταία ίχνη της κρίσης χρέους της με μια αναβάθμιση της πιστοληπτικής της ικανότητας που θα την έβγαζε οριστικά από την περιοχή “junk” στην οποία εισήλθε πριν από 15 χρόνια», τόνιζε το Bloomberg σε δημοσίευμά του λίγες ώρες πριν τις ανακοινώσεις της Moody’s. Παράλληλα, σύμφωνα με ανάλυση της Jefferies, η αναβάθμιση από τη Moody’s μπορεί να ανοίξει το «δρόμο» στο Χρηματιστήριο Αθηνών για τις ανεπτυγμένες αγορές.

Η έκθεση Moody’s για την Ελλάδα

Όπως αναφέρεται στην έκθεση ο οίκος αξιολόγησης Moody’s αναβάθμισε σήμερα τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα του ελληνικού Δημοσίου τόσο για το εγχώριο νόμισμα όσο και για το ξένο νόμισμα, από Ba1 σε Baa3.

Παράλληλα, προχώρησε σε αναβάθμιση της αξιολόγησης των μη εξασφαλισμένων τίτλων σε τοπικό νόμισμα από Ba1 σε Baa3, καθώς και των αξιολογήσεων για το πρόγραμμα μη εξασφαλισμένων μεσοπρόθεσμων τίτλων (MTN) και των μη εξασφαλισμένων τίτλων σε ξένο νόμισμα από Ba1 σε Baa3.

Επιπλέον, η βραχυπρόθεσμη αξιολόγηση για άλλους τίτλους σε ξένο νόμισμα αναβαθμίστηκε από (P)NP σε (P)P-3. Η προοπτική της αξιολόγησης μεταβλήθηκε από θετική σε σταθερή.

Η αναβάθμιση αντικατοπτρίζει την άποψή μας ότι το πιστοληπτικό προφίλ της Ελλάδας διαθέτει πλέον μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε ενδεχόμενους μελλοντικούς κλυδωνισμούς. Τα δημόσια οικονομικά έχουν βελτιωθεί ταχύτερα από τις αρχικές μας εκτιμήσεις.

Βασιζόμενοι στη δημοσιονομική πολιτική της κυβέρνησης, στις θεσμικές βελτιώσεις που αρχίζουν να αποδίδουν καρπούς και στο σταθερό πολιτικό περιβάλλον, αναμένουμε ότι η Ελλάδα θα συνεχίσει να επιτυγχάνει σημαντικά πρωτογενή πλεονάσματα, τα οποία θα μειώνουν σταδιακά το υψηλό χρέος της.

• Παράλληλα, η κατάσταση του τραπεζικού τομέα βελτιώνεται συνεχώς, περιορίζοντας τον κίνδυνο μιας χρηματοπιστωτικής κρίσης που θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά το πιστοληπτικό προφίλ της χώρας.

Η σταθερή προοπτική αντανακλά την ισορροπία μεταξύ της αργής βελτίωσης ορισμένων από τις βασικές πιστωτικές προκλήσεις της Ελλάδας και των θετικών προοπτικών που σχετίζονται με τη σταθερότητα των θεσμών και τη δημοσιονομική πολιτική που προαναφέρθηκε. Από την πλευρά των προκλήσεων, η ολοκλήρωση των θεσμικών και διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη θα απαιτήσει χρόνο. Αν και ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ έχει μειωθεί ταχέως τα τελευταία χρόνια, θα παραμείνει ένας από τους υψηλότερους μεταξύ των χωρών που αξιολογούμε.

Παρ’ όλα αυτά, οι ελληνικές αρχές αξιοποιούν τη θετική δυναμική που δημιουργούν οι πόροι του Ταμείου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας για την εφαρμογή πολιτικών που στηρίζουν την πιστοληπτική ικανότητα.

Ο οίκος επισημαίνει πως αύξησε τα όρια αξιολόγησης της χώρας για το τοπικό και το ξένο νόμισμα από A1 σε Aa3. Για τις χώρες της ζώνης του ευρώ, είναι συνήθης μια διαφορά έξι βαθμίδων μεταξύ του ανώτατου ορίου για το τοπικό νόμισμα και της πιστοληπτικής αξιολόγησης του εκδότη στο ίδιο νόμισμα, καθώς και η απουσία διαφοράς μεταξύ του ανώτατου ορίου για το τοπικό και το ξένο νόμισμα.

• Αυτό αντικατοπτρίζει τα οφέλη από το ισχυρό κοινό θεσμικό, νομικό και ρυθμιστικό πλαίσιο της ευρωζώνης, καθώς και τη στήριξη ρευστότητας και τους μηχανισμούς διαχείρισης κρίσεων. Επιπλέον, αποτυπώνει την εκτίμησή για μηδαμινό κίνδυνο εξόδου της Ελλάδας από την ευρωζώνη.

Γιατί ήρθε τώρα η αναβάθμιση

Τα ελληνικά δημόσια οικονομικά έχουν ξεπεράσει τις βασικές μας προβλέψεις εδώ και αρκετά χρόνια, γεγονός που ενισχύει την πεποίθησή μας ότι το ελληνικό χρέος θα παραμείνει σε σταθερή πτωτική πορεία. Αυτές οι βελτιώσεις οφείλονται τόσο στη συνεχή συγκράτηση των δαπανών όσο και στην ταχεία αύξηση των φορολογικών εσόδων, ως αποτέλεσμα της προόδου που σημειώνεται στη φορολογική συμμόρφωση και στη συλλογή εσόδων.

Το 2024, η Ελλάδα απέφερε επιπλέον 2 δισεκατομμύρια ευρώ σε φορολογικά έσοδα μέσω των προσπαθειών της για την καταπολέμηση της φοροδιαφυγής, συμπεριλαμβανομένης της μείωσης του ελλείμματος στον ΦΠΑ. Αυτό επιτεύχθηκε εν μέρει χάρη σε μια εκτεταμένη στρατηγική ψηφιοποίησης, η οποία ενισχύει και τη φορολογική συμμόρφωση. Η προσπάθεια εκσυγχρονισμού της φορολογικής διοίκησης συνεχίζεται, γεγονός που ενισχύει την εκτίμησή μας ότι η ανάπτυξη των φορολογικών εσόδων θα παραμείνει ισχυρή μεσοπρόθεσμα.

Η υπεραπόδοση των εσόδων δεν συνοδεύεται από αύξηση του φορολογικού βάρους στην εργασία, γεγονός κρίσιμο για τη διατήρηση της οικονομικής ανταγωνιστικότητας. Αντίθετα, το φορολογικό βάρος στην εργασία έχει μειωθεί κατά περίπου 4,5 ποσοστιαίες μονάδες από το 2019, ενώ οι ελληνικές αρχές συνεχίζουν να δίνουν προτεραιότητα σε στοχευμένες μειώσεις φόρων, όπως η μείωση των εισφορών κοινωνικής ασφάλισης, επιτρέποντας στον πληθυσμό να αποκομίζει άμεσα οφέλη από τις προσπάθειες περιορισμού της φοροδιαφυγής.

Στο μέλλον, η Ελλάδα αναμένεται να διατηρήσει υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, τα οποία προβλέπεται να κυμανθούν μεταξύ 2% και 2,5% του ΑΕΠ σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα. Αυτό θα επιτευχθεί μέσω ενός συνδυασμού συγκράτησης δαπανών και σταθερής δημιουργίας εσόδων.

Η τρέχουσα κατάσταση αυξημένου γεωπολιτικού κινδύνου στην Ευρώπη επηρεάζει την Ελλάδα λιγότερο σε σύγκριση με άλλες χώρες της νότιας Ευρώπης. Η Ελλάδα έχει επιτύχει ή υπερβεί τον στόχο του ΝΑΤΟ για αμυντικές δαπάνες στο 2% του ΑΕΠ εδώ και πολλά χρόνια, ενώ δεν αντιμετωπίζει το ίδιο έλλειμμα επενδύσεων στην άμυνα που παρατηρείται σε άλλες χώρες της Ευρωπαϊκής Ένωσης.

• Συνολικά, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας έχει μειωθεί κατά περίπου 50 ποσοστιαίες μονάδες από το ανώτατο επίπεδό του το 2020, ενώ έχει υποχωρήσει κατά περίπου 27 ποσοστιαίες μονάδες σε σύγκριση με τα προ πανδημίας επίπεδα.

Εκτιμούμε ότι στο τέλος του 2024 διαμορφώθηκε στο 156,1% του ΑΕΠ, ενώ προβλέπουμε ότι θα μειωθεί στο 148,3% το 2025 και στο 140,6% το 2026. Η δομή του ελληνικού χρέους παραμένει ευνοϊκή, με μέση διάρκεια λήξης στα 18,8 έτη, ενώ το σύνολό του είναι με σταθερά επιτόκια.

Στο τέλος του 2024, η Ελλάδα προχώρησε σε πρόωρη αποπληρωμή 7,9 δισεκατομμυρίων ευρώ από το χρέος της περιόδου της κρίσης που είχε συναφθεί μέσω του Μηχανισμού Δανειοδότησης της Ελλάδας Ο Πρωθυπουργός ανακοίνωσε στα τέλη του 2024 ότι η χώρα σχεδιάζει να προχωρήσει σε νέα πρόωρη αποπληρωμή ύψους 5 δισεκατομμυρίων ευρώ από το GLF το 2025. Με την αποπληρωμή του 2024, η Ελλάδα θα έχει αποπληρώσει περίπου το 61% των εκκρεμών δανείων, ενώ τα επόμενα χρόνια στοχεύει να εξοφλήσει πρόωρα το χρέος που λήγει την περίοδο 2033-2041.

Οι επόμενες αξιολογήσεις για την ελληνική οικονομία έχουν ως εξής:

• 18 Απριλίου – Standard and Poor’s («BBB-» με θετικές προοπτικές)
• 16 Μαΐου – Fitch Ratings («BBB-» με σταθερές προοπτικές)
• 30 Μαΐου – Scope Ratings («ΒΒΒ» με σταθερές προοπτικές)
• 5 Σεπτεμβρίου – DBRS («BBB» με σταθερές προοπτικές)
• 19 Σεπτεμβρίου – Moody’s
• 17 Οκτωβρίου – S&P
• 7 Νοεμβρίου – Scope
• 14 Νοεμβρίου – Fitch

• Ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης και μέχρι πρότινος Υπουργός Οικονομικών και Εθνικής οικονομίας Κωστής Χατζηδάκης έκανε την ακόλουθη δήλωση:

«Χαίρομαι που η τελευταία μου δήλωση ως υπουργού Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών αφορά την απονομή της επενδυτικής βαθμίδας στην ελληνική οικονομία από την Moody’s, έναν από τους σημαντικότερους οίκους πιστοληπτικής αξιολόγησης διεθνώς.

Η σημερινή αναβάθμιση σηματοδοτεί το κλείσιμο ενός μεγάλου κύκλου για την ελληνική οικονομία και πιστοποιεί την επιστροφή της χώρας στην ευρωπαϊκή κανονικότητα. Είναι αποτέλεσμα της συστηματικής προσπάθειας που έγινε τα τελευταία 5,5 χρόνια η οποία δεν ήταν εύκολη, εν μέσω διεθνών κρίσεων και γεωπολιτικής αστάθειας. Και προφανώς αποτελεί επιτυχία όχι μόνο της κυβέρνησης, αλλά όλων των Ελλήνων.

Πλέον, μετά τη σημερινή αξιολόγηση της Moody’s, το σύνολο των αναγνωρισμένων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα οίκων αξιολόγησης κατατάσσουν την ελληνική οικονομία στην επενδυτική βαθμίδα. Παράλληλα, η αναβάθμιση από την Moody’s, σηματοδοτεί και την έναρξη ενός νέου κύκλου. Διότι η ανοδική πορεία πρέπει να συνεχιστεί προκειμένου η χώρα μας να ανέβει ακόμα πιο ψηλά. Είναι στο χέρι μας, όχι μόνο να αφήσουμε οριστικά πίσω την κρίση, αλλά και να συνεχίσουμε την ανοδική πορεία των τελευταίων ετών, με σχέδιο, σοβαρότητα και αποφασιστικότητα για να βελτιώσουμε τη ζωή των Ελλήνων και να διασφαλίσουμε ένα θετικό μέλλον για την πατρίδα μας.

Η ανακοίνωση της Moody’s αναφορικά με τα αποτελέσματα της οικονομικής πολιτικής της κυβέρνησης είναι εύγλωττη και δεν χρειάζονται περισσότερα σχόλια. Επισημαίνονται, μεταξύ άλλων, η ταχεία μείωση του χρέους, η αύξηση των εσόδων με την αντιμετώπιση της φοροδιαφυγής, χωρίς αύξηση των φόρων αλλά – αντιθέτως – με μείωση των ασφαλιστικών εισφορών, η υπεραπόδοση του προϋπολογισμού, η μείωση των κόκκινων δανείων.

Απτή όμως απόδειξη της προόδου της ελληνικής οικονομίας αποτελεί και η εντυπωσιακή ανταπόκριση των επενδυτών στις εκδόσεις ομολόγων στις οποίες προχώρησε χθες ο ΟΔΔΗΧ. Η Ελλάδα ζήτησε από τις αγορές 3 δισ. ευρώ και, παρά τη διεθνή αβεβαιότητα, συγκέντρωσε προσφορές άνω των 56,5 δισ. ευρώ, που είναι το μεγαλύτερο ποσό που έχει καταγραφεί για οποιαδήποτε κοινοπρακτική έκδοση από τη χώρα μας. Είναι επίσης σημαντικό ότι με τις χθεσινές εκδόσεις και εκείνες που προηγήθηκαν από την αρχή του χρόνου, καλύφθηκαν κατά το μεγαλύτερο μέρος οι δανειακές ανάγκες της χώρας για το 2025. Και διαμορφώνεται δίχτυ ασφαλείας για όποιες πιθανές αναταράξεις μπορεί να προκύψουν στις διεθνείς αγορές τους επόμενους μήνες. Μπράβο στον ΟΔΔΗΧ, μπράβο σε όλους τους συντελεστές της μεγάλης εθνικής επιτυχίας».

• Ο Αναπληρωτής Υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Νίκος Παπαθανάσης, με αφορμή την ανακοίνωση του οίκου Moody’sγια την ελληνική οικονομία, υπογράμμισε:

«Η αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας και από την Moody’s, αποτελεί μια ακόμα διεθνή επιβεβαίωση της συστηματικής και αποτελεσματικής δουλειάς που βρίσκεται σε εξέλιξη από το 2019, του μεταρρυθμιστικού και αναπτυξιακού χαρακτήρα της οικονομικής πολιτικής των κυβερνήσεων του Κυριάκου Μητσοτάκη.

Η Ελλάδα, παρά τις διεθνείς πολυεπίπεδες αναταράξεις, έχει αλλάξει σελίδα. Έχει αφήσει οριστικά πίσω της την κρίση χρέους και κινείται πλέον με συνεχείς ρυθμούς ανάπτυξης κατά πολύ υψηλότερους από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Με εξασφαλισμένη την εσωτερική πολιτική σταθερότητα και εξίσου σταθεροποιημένα μακροοικονομικά μεγέθη, η κυβέρνηση, χρησιμοποιώντας κάθε ευρώ από το σύνολο των χρηματοδοτικών και επενδυτικών εργαλείων που έχει στη διάθεσή της,επιταχύνει τη βελτίωση του φιλικού προς τις επενδύσεις περιβάλλοντος, ενισχύει τις εξαγωγές και την ανταγωνιστικότητα της οικονομίας, κινητροδοτείτην καινοτομία, τη μεγέθυνση των επιχειρήσεων και τη διεύρυνση της πρόσβασής τους στον τραπεζικό δανεισμό.

Με σχέδιο, σύνεση και αποφασιστικότητα, μακριά από λαϊκισμούς πειραματισμούς και ‘’μαγικές συνταγές’’, στοχεύουμε στο μετρήσιμο αποτέλεσμα που θα διασφαλίσει τη βιώσιμη δυναμική της οικονομίας και την κοινωνική συνοχή με βελτίωση των εισοδημάτων για όλους».

O οίκος αξιολόγησης καταγράφει την πρόοδο που έχει καταγραφεί στην χώρα τα τελευταία χρόνια σε μία σειρά από σημαντικές μεταρρυθμίσεις όπως η ψηφιοποίηση των φορολογικών υπηρεσιών, η ηλεκτρονική τιμολόγηση, και η διασύνδεση των POS με τις ταμειακές μηχανές, ενισχύοντας έτσι τα δημόσια έσοδα. Την ίδια στιγμή, καταγράφει τους ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης και την επίτευξη υψηλών πρωτογενών πλεονασμάτων, που θέτουν τις βάσεις για ταχεία μείωση του χρέους.

• Αναλυτικότερα, η Moody’s προβλέπει δημοσιονομικά ελλείμματα στο 1% του ΑΕΠ από το 2024 ως το 2026, αλλά και περαιτέρω βελτίωση από το έλλειμμα 1,6% το 2023. Όσον αφορά τα πρωτογενή πλεονάσματα προβλέπει 2,2% του ΑΕΠ απότο 2024 έως το 2026, πάνω και απότους ελληνικούς στόχους, ενώ για το χρέος προβλέπει πως θα μειωθεί κάτω από το 150% του ΑΕΠ ως το 2025 και σε επίπεδα κάτω από το 140% του ΑΕΠ ως το 2027.

Σε ό,τι αφορά το τραπεζικό σύστημα, η Moody’s εκτιμά ότι η «υγεία» του έχει ενισχυθεί και πως οι ελληνικές τράπεζες συγκλίνουν με τους μέσους όρους της ΕΕ αναφορικά με τους δείκτες κεφαλαιοποίησης, κερδοφορίας και «κόκκινων» δανείων. Σύμφωνα με την  έκθεση, η βελτίωση της κατάστασης του τραπεζικού κλάδου «μειώνει τους κινδύνους ενδεχόμενης ευθύνης για το ελληνικό δημόσιο. Επιπλέον, με τις πιθανότητες η οικονομική ανάπτυξη και η πορεία των δημοσιονομικών να ξεπεράσουν τις προσδοκίες μας, η δημοσιονομική ισχύς της Ελλάδας θα μπορούσε να βελτιωθεί ταχύτερα από το αναμενόμενο».

Η Moody’s πριν από περίπου ένα χρόνο είχε αναβαθμίσει την Ελλάδα κατά περίπου δύο βαθμίδες χωρίς ωστόσο να φτάσει στο investment grade. 

Η αναβάθμιση των προοπτικών του ελληνικού αξιόχρεου είναι η δεύτερη συνεχόμενη μετά από εκείνη της DBRS την προηγούμενη εβδομάδα.

• Ο υπουργός Οικονομικών, Κωστής Χατζηδάκης, μετά την δημοσίευση της έκθεσης από την  Moody’s έκανε την ακόλουθη δήλωση:

«Η Moody’s προχώρησε σήμερα στην αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας για τρεις κυρίως λόγους που, όπως σημειώνει η ίδια, είναι οι εξής: η ταχύτερη ανάπτυξη, οι καλύτερες σε σχέση με τον προγραμματισμό δημοσιονομικές επιδόσεις οι οποίες αποδίδονται κυρίως στα μέτρα περιορισμού της φοροδιαφυγής και η περαιτέρω ενδυνάμωση του τραπεζικού συστήματος.

Πρόκειται για την δεύτερη αναβάθμιση των προοπτικών της οικονομίας από διεθνή οίκο αξιολόγησης ύστερα από την αντίστοιχη κίνηση της DBRS την προηγούμενη εβδομάδα.

Η Moody’s σημειώνει ότι η ελληνική κυβέρνηση έχει επιδείξει ισχυρή προσήλωση στη δημοσιονομική σύνεση και έχει εφαρμόσει τα τελευταία χρόνια μια σειρά δημοσιονομικών μεταρρυθμίσεων (ψηφιοποίηση της ΑΑΔΕ, ηλεκτρονική τιμολόγηση, διασύνδεση των POS με τις ταμειακές μηχανές) που έχουν ενισχύσει τα έσοδα . Επισημαίνει ακόμη ότι τα υψηλότερα πρωτογενή πλεονάσματα – ενδεχομένως σε συνδυασμό με ισχυρότερη πραγματική και ονομαστική αύξηση του ΑΕΠ – θα υποστηρίξουν με τη σειρά τους την ταχύτερη μείωση του χρέους.

Ενώ σε σχέση με τις τράπεζες ο οίκος υπογραμμίζει ότι η υγεία του ελληνικού τραπεζικού συστήματος έχει ήδη βελτιωθεί σημαντικά τα τελευταία χρόνια και οι ελληνικές τράπεζες βρίσκονται τώρα πιο κοντά στο μέσο όρο της ΕΕ ως προς τους δείκτες κεφαλαιοποίησης, κερδοφορίας και μη εξυπηρετούμενων δανείων.

Η αξιολόγηση της Moody’s αποτελεί μια ακόμη απάντηση σε όσους επιμένουν σε μηδενιστική κριτική για την οικονομική πολιτική της κυβέρνησης. Πολιτική την οποία η κυβέρνηση θα συνεχίσει με ταχύτερους ρυθμούς, όχι μόνο γιατί αναγνωρίζεται στο εξωτερικό αλλά κυρίως επειδή οι πολίτες διαπιστώνουν καθημερινά τα θετικά της αποτελέσματα στην ανάπτυξη, τα εισοδήματα, τη μείωση της ανεργίας και τη δίκαιη κατανομή των φορολογικών βαρών».

• Σε δήλωση προχώρησε και ο αναπληρωτής υπουργός Οικονομικών, κ. Νίκος Παπαθανάσης: 

«Η ανακοίνωση του οίκου Moody’s αποτελεί μια ακόμα διεθνή επιβεβαίωση της συστηματικής δουλειάς που βρίσκεται σε εξέλιξη από το 2019, με αποτέλεσμα την κατάκτηση από τη χώρα της 2^ης θέσης σε ρυθμούς ανάπτυξης στην Ε.Ε. για το 2ο τρίμηνο του 2024, ρυθμούς ανάπτυξης κατά πολύ ισχυρότερους από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, αλλά και της συμπερίληψης της Ελλάδας στις πρώτες θέσεις των χωρών της Ένωσης ως προς την απορρόφηση πόρων του Ταμείου Ανάκαμψης και του ΕΣΠΑ.

Η σημερινή εξέλιξη έρχεται να ενισχύσει την πεποίθησή μας ότι η ανάπτυξη δεν έρχεται ως ”μάνα εξ ουρανού’’. Χρειάζεται μεταρρυθμιστικό σχέδιο, προσήλωση στους στόχους και καθημερινή σκληρή δουλειά για την υλοποίησή τους. Διότι, μόνον έτσι μειώνεται το χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ, μόνον έτσι μειώνεται το κόστος δανεισμού και οι ελληνικοί τίτλοι γίνονται πιο ορατοί από ξένους θεσμικούς επενδυτές, μόνον έτσι αυξάνονται οι  επενδύσεις και οι εξαγωγές, πρωτίστως όμως, μόνον έτσι δημιουργούνται νέες και καλύτερα αμειβόμενες θέσεις εργασίας για όλους τους συμπολίτες μας. 

Πιστοί στη στρατηγική επιλογή μας για σεβασμό στους δημοσιονομικούς κανόνες, συνέπεια και αποτελεσματικότητα, με στόχο τη βιώσιμη ανάπτυξη με κοινωνική και περιφερειακή συνοχή, συνεχίζουμε να προσθέτουμε βαθμίδες αξιοπιστίας στη χώρα, συνεχίζουμε να κάνουμε πράξη όσα έχουμε δεσμευθεί». 

Αυτό ανέφεραν από το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών σχετικά με την ανακοίνωση του οίκου αξιολόγησης την περασμένη Παρασκευή και τη διατήρηση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της ελληνικής οικονομίας στο Ba1 με σταθερές προοπτικές, χωρίς να δώσει την επενδυτική βαθμίδα.

Σύμφωνα με το Υπουργείο, η Moody’s είναι ο τελευταίος οίκος από τον οποίο αναμένουμε την επενδυτική βαθμίδα την οποία έχουν ήδη απονείμει στην ελληνική οικονομία οι Standard and Poor’s, Fitch, DBRS, R&I και Scope. Τα οφέλη της αναβάθμισης είναι ήδη ορατά στο κόστος δανεισμού του Δημοσίου και στην αποκλιμάκωση των spreads που κινούνται ήδη σε επίπεδα χαμηλότερα από άλλες χώρες της ευρωζώνης.

Προστίθεται δε, ότι το βασικό μήνυμα που προκύπτει από την έκθεση της Moody’s είναι ότι: Προϋπόθεση για την αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα είναι η συνέχιση της πολιτικής της κυβέρνησης για δημοσιονομική σταθερότητα από τη μια, και επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων από την άλλη. Ο οίκος υπογραμμίζει εξάλλου τη σημαντική πρόοδο που επιτεύχθηκε τα προηγούμενα χρόνια σε επτά διαφορετικούς τομείς, σημειώνοντας συγκεκριμένα μεταξύ άλλων τα εξής:

1.Ανάπτυξη: Αυτή διαμορφώθηκε στο 5,6% το 2022 και παρά την επιβράδυνση του ρυθμού σε 2% το 2023, κυρίως λόγω επίμονου πληθωρισμού και επιτοκίων, η Moody’s προβλέπει αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,4% το 2024 και 2,3% το 2025, με στήριξη από την εγχώρια ζήτηση, τις εξαγωγές, τα κεφάλαια της ΕΕ και τις ιδιωτικές επενδύσεις.

2. Δημοσιονομικό έλλειμμα: Μειώθηκε γρήγορα σε λιγότερο από 1% του ΑΕΠ το 2023 από 2,4% το 2022(σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου καθώς δεν έχουν ανακοινωθεί ακόμη τα επίσημα στοιχεία από την ΕΛΣΤΑΤ). Η Moody’s προβλέπει ότι το δημοσιονομικό έλλειμα θα σταθεροποιηθεί στο 0,9% του ΑΕΠ το 2024-25, ενώ τα πρωτογενή πλεονάσματα θα διαμορφωθούν γύρω στο 2% του ΑΕΠ.

3. Δημόσιο χρέος: εκτιμάται στο 161% του ΑΕΠ στο τέλος του 2023 από 172,6% το 2022 και προβλέπεται περαιτέρω μείωση στο 148% στο τέλος του 2025.

4. Εξωτερικό ισοζύγιο: Η Moody’s σημειώνει τη μείωση του ελλείματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών από στο 6,4% του ΑΕΠ το 2023, από 10,3% το 2022.

5. Πληθωρισμός: Αναμένεται περαιτέρω μείωση στο 2% το 2024-2025.

6. Κόκκινα δάνεια: επισημαίνεται η «σημαντική μείωση» των NPLs τα προηγούμενα χρόνια.

7. Μεταρρυθμίσεις: Η Moody’s σημειώνει ότι η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων που βελτιώνουν τη λειτουργία των αγορών εργασίας και προϊόντων της Ελλάδας και επιτυγχάνουν δημοσιονομικά πρωτογενή πλεονάσματα μπορεί να αποφέρει μεγαλύτερα από τα αναμενόμενα θετικά αποτελέσματα.

Συμπερασματικά, καταλήγουν οι αξιωματούχοι του υπουργείου, η ανάλυση της Moody’s καταγράφει την σημαντική πρόοδο που έχει επιτελέσει η ελληνική οικονομία και προδιαγράφει συνέχεια των θετικών οικονομικών εξελίξεων.

Η πάγια πρακτική των οίκων αξιολόγησης είναι να μεσολαβεί ένα εύλογο χρονικό διάστημα μεταξύ αναβαθμίσεων, και σε ότι αφορά την αξιολόγηση και σε ότι αφορά τις προοπτικές (outlook) και έτσι όπως σημειώνουν δεν αναμενόταν περαιτέρω αναβάθμιση σε τόσο σύντομο χρονικό διάστημα.

• Τα οφέλη της αναβάθμισης απο την αναβάθμιση της ελληνικής οικονομία από τους 4 Οίκους αξιολόγησης στους οποίους αναφερθήκαμε είναι ήδη ορατά στο κόστος δανεισμού του Δημοσίου και στην αποκλιμάκωση των spreads που κινούνται ήδη σε επίπεδα χαμηλότερα από άλλες χώρες της ευρωζώνης.

Tο βασικό μήνυμα που προκύπτει από την έκθεση της Moody’s είναι ότι: Προϋπόθεση για την αναβάθμιση στην επενδυτική βαθμίδα είναι η συνέχιση της πολιτικής της κυβέρνησης για δημοσιονομική σταθερότητα από τη μια και επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων από την άλλη επισημαίνουν οι ίδιες πηγές.

Και καταλήγουν:

“Ο οίκος υπογραμμίζει εξάλλου την σημαντική πρόοδο που επιτεύχθηκε τα προηγούμενα χρόνια σε επτά διαφορετικούς τομείς, σημειώνοντας συγκεκριμένα μεταξύ άλλων τα εξής:

1.Ανάπτυξη: Αυτή διαμορφώθηκε στο 5,6 % το 2022 και παρά την επιβράδυνση του ρυθμού σε 2 % το 2023, κυρίως λόγω επίμονου πληθωρισμού και επιτοκίων, η Moody’s προβλέπει αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,4% το 2024 και 2,3% το 2025, με στήριξη από την εγχώρια ζήτηση, τις εξαγωγές, τα κεφάλαια της ΕΕ και τις ιδιωτικές επενδύσεις.

2. Δημοσιονομικό έλλειμμα: Μειώθηκε γρήγορα σε λιγότερο από 1% του ΑΕΠ το 2023 από 2,4% το 2022(σύμφωνα με τις εκτιμήσεις του οίκου, καθώς δεν έχουν ανακοινωθεί ακόμη τα επίσημα στοιχεία από την ΕΛΣΤΑΤ). Η Moody’s προβλέπει ότι το δημοσιονομικό έλλειμα θα σταθεροποιηθεί στο 0,9% του ΑΕΠ το 2024-25, ενώ τα πρωτογενή πλεονάσματα θα διαμορφωθούν γύρω στο 2% του ΑΕΠ.

3. Δημόσιο χρέος: εκτιμάται στο 161% του ΑΕΠ στο τέλος του 2023 από 172,6% το 2022 και προβλέπεται περαιτέρω μείωση στο 148% στο τέλος του 2025.

4.Εξωτερικό ισοζύγιο: Η Moody’s σημειώνει την μείωση του ελλείματος του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών από στο 6,4% του ΑΕΠ το 2023, από 10,3% το 2022.

5.Πληθωρισμός: Αναμένεται περαιτέρω μείωση στο 2 % το 2024-2025.

6.Κόκκινα δάνεια: επισημαίνεται η «σημαντική μείωση» των NPLs τα προηγούμενα χρόνια.

7.Μεταρρυθμίσεις: Η Moody’s σημειώνει ότι η συνέχιση των μεταρρυθμίσεων που βελτιώνουν τη λειτουργία των αγορών εργασίας και προϊόντων της Ελλάδας και επιτυγχάνουν δημοσιονομικά πρωτογενή πλεονάσματα μπορεί να αποφέρει μεγαλύτερα από τα αναμενόμενα θετικά αποτελέσματα.

Συμπερασματικά, η ανάλυση της Moody’s καταγράφει την σημαντική πρόοδο που έχει επιτελέσει η ελληνική οικονομία και προδιαγράφει συνέχεια των θετικών οικονομικών εξελίξεων”.

Σημειώνεται ότι ο οίκος είχε γράψει τέσσερις “απουσίες” σε προγραμματισμένες αξιολογήσεις της Ελλάδα το 2021 και το 2022 πριν την σημερινή έκθεσή του.

Ο οίκος Moody’s έχει προγραμματισμένη άλλη μια αξιολόγηση για την Ελλάδα στις 15 Σεπτεμβρίου.