“Πιστεύουμε ακράδαντα ότι η εξαγορά του ελληνικού χρηματιστηρίου από την Euronext είναι στρατηγικής σημασίας και εμβληματική. Πάντα θεωρούσαμε πως θα προσφέρει πρόσβαση σε μια ευρύτερη δεξαμενή ρευστότητας”, υπογράμμισε ο υπουργός. 

“Η εξαγορά”, όπως εξήγησε, “θα λειτουργήσει ως καταλύτης για την ανάπτυξη των ελληνικών επιχειρήσεων, τόσο των μεγαλύτερων όσο και των μικρομεσαίων, και θα επιτρέψει στην ελληνική οικονομία με πολλούς τρόπους και σε πολλαπλά επίπεδα να γίνει πιο ισχυρή και πιο ανθεκτική καθώς προχωράμε μπροστά”.

“Η άρση των εμποδίων στην ενιαία αγορά θα αποτελέσει καταλύτη για την ανάπτυξη”

Στην ανάγκη άρσης των εμποδίων μεταξύ των κρατών μελών της ΕΕ αναφέρθηκε μεταξύ άλλων ο κ. Πιερρακάκης, υπογραμμίζοντας ότι η άρση αυτή θα αποτελέσει καταλύτη για την ανάπτυξη.

“Το συλλογικό τραύμα της Ελλάδας από την κρίση μεταβολίστηκε σε αλλαγή πολιτικής”, σημείωσε, προσθέτοντας ότι “η δημοσιονομική πειθαρχία, αυτή τη στιγμή, για την Ελλάδα, θα έλεγα ότι αποτελεί ένα κεκτημένο που αφορά μια ολόκληρη γενιά. Ο πρωθυπουργός είπε στο συνέδριο ότι δεν σκοπεύει να μεταφέρει τον λογαριασμό στην επόμενη γενιά. Κανείς μας δεν σκοπεύει να μεταφέρει τον λογαριασμό στην επόμενη γενιά“.

“Η δημοσιονομική πειθαρχία για εμάς αποτελεί κινητήρα ανάπτυξης”, διευκρίνισε ο κ. Πιερρακάκης, τονίζοντας ότι το επόμενο βήμα για την απελευθέρωση των αναπτυξιακών δυνάμεων στην χώρα περνάει μέσα από την ΕΕ και δεν είναι άλλο από την ολοκλήρωση της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων.

“Θα έλεγα ότι, ίσως, θα είναι η μεγαλύτερη χαμένη ευκαιρία της γενιάς μας στην Ευρώπη αν δεν καταφέρουμε να την υλοποιήσουμε. Και η μη υλοποίηση οφείλεται, σε έναν βαθμό, σε εθνικές ευαισθησίες. Συμφωνούμε όλοι, αλλά όλοι προχωρούμε με εθνικούς “αστερίσκους”. Όλοι διατυπώνουμε τα σημεία ανησυχίας που έχουμε”, επεσήμανε παράλληλα.

Ο κ. Πιερρακάκης αναφέρθηκε στην ανάγκη η Ευρωπαϊκή Ένωση να προχωρήσει άμεσα σε πράξεις που να στηρίζουν το όραμα της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων, παραθέτοντας το παράδειγμα της Ελλάδας. “Η Euronext για εμάς είναι το απόλυτο βήμα προς αυτή την κατεύθυνση”.

“Στην Ευρώπη πρέπει αντί να σκεφτόμαστε πού να εστιάσουμε, να εστιάσουμε στους ‘πρωταθλητές’ μας. Να εστιάσουμε στους τομείς όπου βρισκόμαστε κοντά στην τεχνολογική αιχμή. Να αφαιρέσουμε τα εμπόδια από αυτή την αγορά. Να ασκήσουμε βιομηχανική πολιτική σε αυτή την αγορά”, σημείωσε.

Στεφάν Μπουζνά: Φυσική εξέλιξη η ενοποίηση του ΧΑ με την ενιαία αγορά της Euronext 

“Σήμερα, δέκα χρόνια μετά, όλες οι χώρες που κάποτε αποκαλούνταν PIGS δανείζονται φθηνότερα από τη Γαλλία και το Ηνωμένο Βασίλειο”,  είπε από πλευράς του  ο Διευθύνων Σύμβουλος της Euronext, Στεφάν Μπουζνά. Όπως ανέφερε, η ένταξη της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στην ενιαία αγορά της Euronext, αλλά και όλου του οικοσυστήματος γύρω από αυτήν, ήταν μια φυσική εξέλιξη σε μια χώρα που παράγει περισσότερο από όσο μπορεί να απορροφήσει. 

“Αυτό που προσπαθούμε να κάνουμε είναι να διορθώσουμε “μια μεγάλη ανωμαλία”, πρόσθεσε. “Υπήρχε κάτι παρωχημένο στην Ελλάδα: οι αγορές ήταν υπερβολικά απομονωμένες. Και όπως η Ελλάδα παράγει πολύ περισσότερα χρηματοοικονομικά ταλέντα απ’ όσα μπορεί να απορροφήσει, έτσι υπήρχε το εξής παράδοξο: ότι μια σπουδαία εταιρεία, με εξαιρετικούς ανθρώπους, που έχει σημειώσει τόσο εντυπωσιακή ανάκαμψη, παρέμενε απομονωμένη“.

Στο ίδιο κλίμα με τον Κ. Πιερρακάκη, ο κ. Μπουζνά τόνισε ότι “η συνταγή της επιτυχίας για οτιδήποτε θέλουμε να πετύχουμε στην Ευρώπη συνοψίζεται σε δύο λέξεις: Κλίμακα και ταχύτητα. Αυτό που προσπαθούμε να κάνουμε με τον Κυριάκο Πιερρακάκη είναι να λύσουμε το πρόβλημα της ταχύτητας. Αυτό που χρειάζεται τώρα είναι να πετύχουμε κλίμακα”. 

Σήμερα, η ενιαία ευρωπαϊκή αγορά της Euronext φτάνει τα 6,5 τρισεκατομμύρια ευρώ σε συνολική κεφαλαιοποίηση, πάνω από το διπλάσιο της αγοράς του Λονδίνου, σύμφωνα πάντα με τον Στεφάν Μπουζνά. 

“Αυτό που θα κάνουμε είναι να εντάξουμε τις ελληνικές κεφαλαιαγορές, και όλο το οικοσύστημα γύρω τους, σε αυτό το πλαίσιο”, είπε καταλήγοντας ο Διευθύνων Σύμβουλος της Euronext.

To παρών στη συνάντηση του Κυριάκου Μητσοτάκη με τον Διευθύνοντα Σύμβουλο και Πρόεδρο του ΔΣ της Euronext, έδωσε και  και ο Κυριάκος Πιερρακάκης.

Η συνάντηση με τον Στεφάν Μπουζνά πραγματοποιήθηκε λίγες ημέρες μετά την εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη Euronext η οποία όπως επισημάνθηκε από το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις των τελευταίων δεκαετιών και αναμένεται να αναβαθμίσει μια εθνική υποδομή τεράστιας σημασίας. 

Όπως επισήμανε ζητούμενο είναι η διασύνδεση των οικονομιών με τις παγκόσμιες αγορές, ενώ τόνισε ότι πρέπει να δίνεται η δυνατότητα στις παγκόσμιες αγορές να χρηματοδοτούν τις οικονομίες των χωρών.

Αυτός είναι και ο λόγος που καθιστά σπουδαία την ενσωμάτωση του Χρηματιστηρίου Αθηνών στην Euronext, σημείωσε ο κ.Boujnah, καθώς όπως συμπλήρωσε η εξαγορά αυτή κινείται στη λογική της ενοποίησης των αγορών κεφαλαίου.

Ο κ. Boujnah είπε ακόμα ότι η Ελλάδα, η οποία ανήκε στις χώρες που χαρακτηρίζονταν με το υποτιμητικό ακρωνύμιο PIGS και είχαν γίνει στόχος κριτικής, έχει καταφέρει να δανείζεται με πολύ χαμηλά επιτόκια, χαμηλότερα από το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γαλλία.

Τέλος ο κ. Boujnah χαρακτήρισε εκπληκτικές τις μεταρρυθμίσεις και την τεράστια προσπάθεια της ελληνικής κοινωνίας.

Κατά τη διάρκεια της Περιόδου Αποδοχής, η οποία διήρκησε έξι εβδομάδες και ολοκληρώθηκε στις 17 Νοεμβρίου 2025, οι μέτοχοι προσέφεραν νομίμως και εγκύρως συνολικά 42.953.405 μετοχές της ATHEX, που αντιστοιχούν περίπου στο 74,25% των δικαιωμάτων ψήφου της. Η προϋπόθεση του Ελάχιστου Αριθμού Μετοχών, δηλαδή 28.925.001 Μετοχές ATHEX, που αντιστοιχούν στο 50% συν μία (1) μετοχή των δικαιωμάτων ψήφου της η άσκηση των οποίων δεν τελεί υπό αναστολή, να έχουν προσφερθεί νομίμως και εγκύρως, έχει ικανοποιηθεί.

Στις 14 Νοεμβρίου 2025, η Euronext ανακοίνωσε ότι έχουν ληφθεί όλες οι απαραίτητες κανονιστικές εγκρίσεις για τη συναλλαγή. Ως αποτέλεσμα, έχουν ικανοποιηθεί όλοι οι Όροι της Δημόσιας Πρότασης όπως ορίζονται στο Πληροφοριακό Δελτίο που δημοσιεύθηκε στις 6 Οκτωβρίου.

Η Euronext αναμένει να πετύχει σημαντικές συνέργειες από την ένταξη της ATHEX στην πανευρωπαϊκή υποδομή των αγορών της. Στοχεύει σε ταμειακές συνέργειες ετήσιας απόδοσης 12 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2028, κυρίως μέσω της μετάβασης της ελληνικής αγοράς διαπραγμάτευσης στην πλατφόρμα Optiq®, και της εναρμόνισης των κεντρικών λειτουργιών. Το κόστος υλοποίησης αυτών των συνεργειών αναμένεται να ανέλθει σε 25 εκατ. ευρώ. Η συναλλαγή αναμένεται να είναι κερδοφόρα για τους μετόχους της Euronext εντός του πρώτου έτους μετά την επίτευξη των συνεργειών.

Ο Stéphane Boujnah, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Euronext, δήλωσε: «Η ένταξη της ATHEX στη Euronext αποτελεί ένα σημαντικό ορόσημο για την Ελλάδα και το ευρύτερο ευρωπαϊκό χρηματοπιστωτικό περιβάλλον. Με την ένταξή της στη Euronext, η ATHEX θα γίνει μέρος ενός ισχυρού και ολοκληρωμένου ευρωπαϊκού δικτύου που στοχεύει στη σύνδεση των τοπικών οικονομιών με τις παγκόσμιες αγορές.

Οι εκδότες, οι χρηματιστηριακές εταιρείες και οι επενδυτές στην Ελλάδα θα επωφεληθούν από προηγμένες τεχνολογίες διαπραγμάτευσης και μετα-συναλλαγών που θα ενισχύσουν τη διεθνή θέση και ανταγωνιστικότητα της ελληνικής κεφαλαιαγοράς. Ανυπομονούμε να καλωσορίσουμε σύντομα τους νέους Έλληνες συναδέλφους μας που εντάσσονται στην οικογένεια της Euronext.

Η εξαγορά αυτή ενισχύει περαιτέρω τον ρόλο της Euronext ως της κορυφαίας διαφοροποιημένης υποδομής αγορών στην Ευρώπη και δημιουργεί μια ισχυρή βάση για την ανάπτυξη του Ομίλου στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, μια περιοχή με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης. Παράλληλα, με χαρά επιβεβαιώνω την πρόθεσή μας να ιδρύσουμε ένα νέο Κέντρο Υποστήριξης και Τεχνολογίας σε επίπεδο Ομίλου στην Αθήνα, το οποίο θα παρέχει εξειδικευμένη υποστήριξη στις επιχειρηματικές γραμμές της Euronext.

Η σημαντική αυτή πρωτοβουλία αντικατοπτρίζει τη δέσμευσή μας να επενδύσουμε στο ελληνικό ταλέντο και να δημιουργήσουμε ευκαιρίες για επαγγελματική εξέλιξη, καινοτομία και μακροπρόθεσμη επιτυχία. Θα θέλαμε να ευχαριστήσουμε ειλικρινά τους μετόχους για την ισχυρή υποστήριξη σε αυτή την κομβική στιγμή, καθώς προχωρούμε μαζί για να δημιουργήσουμε μια πιο αποτελεσματική, ισχυρή και ολοκληρωμένη ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά.»

Η Euronext θα εκδώσει τις Μετοχές Ανταλλάγματος στις 21 Νοεμβρίου 2025.

Στις 24 Νοεμβρίου 2025, θα πραγματοποιηθεί η εκκαθάριση της Δημόσιας Πρότασης με την ανταλλαγή των νομίμως και εγκύρως προσφερθεισών μετοχών ATHEX με τις Μετοχές Ανταλλάγματος. Οι Μετοχές Ανταλλάγματος θα εισαχθούν προς διαπραγμάτευση στην κύρια αγορά της Euronext την ίδια ημέρα.

Οι πρώην μέτοχοι της ATHEX που έχουν προσφέρει νομίμως και εγκύρως τις μετοχές τους στη Δημόσια Πρόταση αναμένεται να λάβουν τις Μετοχές Ανταλλάγματος στις 24 Νοεμβρίου 2025.

Η Euronext θα ενημερώσει, ως οφείλει, τους επενδυτές για οποιαδήποτε αλλαγή στις ανωτέρω ημερομηνίες με σχετική ανακοίνωση η οποία θα αναρτηθεί στην ιστοσελίδα της, στην ιστοσελίδα του Χρηματιστηρίου Αθηνών και στο Ημερήσιο Δελτίο Τιμών.

Η Euronext διατηρεί το δικαίωμα να χρησιμοποιήσει οποιαδήποτε νομικά επιτρεπτή μέθοδο για να αποκτήσει έως και το σύνολο των μετοχών της ATHEX. Με ποσοστό χαμηλότερο του 90% των δικαιωμάτων ψήφου που έχει προσφερθεί, η Euronext θα εξετάσει τις επιλογές της για την επίτευξη του στόχου αυτού και τη βέλτιστη διαμόρφωση της δομής του Ομίλου ATHEX εντός του Ομίλου Euronext. Οι επιλογές αυτές περιλαμβάνουν — χωρίς να περιορίζονται στα Μέτρα Μετά τη Δημόσια Πρόταση που ορίζονται στο Πληροφοριακό Δελτίο.

Περαιτέρω ενημερώσεις θα παρέχονται όταν απαιτείται.

• Την εξέλιξη σχολίασε σε δήλωσή του ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών Κυριάκος Πιερρακάκης.

Οπως αναφέρει, «η εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών από τη Euronext αποτελεί μία από τις μεγαλύτερες επενδύσεις των τελευταίων δεκαετιών. Έρχεται, καταρχήν, να αναβαθμίσει μια εθνική υποδομή τεράστιας σημασίας – εδώ να υπογραμμίσω δέκα χρόνια μετά το κλείσιμο του Χρηματιστηρίου.

Η αποδοχή της πρότασης κατά 74,2% από τους μετόχους δείχνει ότι η ελληνική κεφαλαιαγορά ήταν απολύτως έτοιμη για να κάνει αυτό το επόμενο πολύ σημαντικό βήμα. Και, βέβαια, να προσθέσω ότι η κίνηση αυτή είναι απολύτως συμβατή με την ευρωπαϊκή πολιτική της Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων. Θα δώσει μια πρόσβαση συνολικότερα στην ελληνική κεφαλαιαγορά σε πολύ περισσότερα κεφάλαια, σε πολύ μεγαλύτερη ρευστότητα και θα συμβάλλει συνολικά στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας.

Είναι μία πολύ μεγάλη ψήφος εμπιστοσύνης. Είναι μια αντανάκλαση της προόδου που έχει συντελεστεί στη χώρα μας τα τελευταία χρόνια».

Σε πρόσφατη συνέντευξή του στο ΑΠΕ-ΜΠΕ ο Stéphane Boujnah, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος Δ.Σ., Euronext είχε τονίσει ότι τα οφέλη από το deal μεταξύ Euronext- ΕΧΑΕ είναι σαφή για αμφότερες τις πλευρές, καθώς για την Euronext διευρύνεται «μια ενιαία δεξαμενή ρευστότητας» και για την ελληνική αγορά ανοίγονται οι πύλες μίας σημαντικά μεγαλύτερης αγοράς.

“Αυτό που φέρνουμε στο Χρηματιστήριο Αθηνών, στις ελληνικές κεφαλαιαγορές, στους Έλληνες συμμετέχοντες, στους Έλληνες επενδυτές και στους Έλληνες εκδότες είναι μια σύνδεση με μια πανευρωπαϊκή, παγκόσμια αγορά. Γι’ αυτό πιστεύω ότι πρόκειται για μια αμοιβαία επωφελή συνεργασία”, τονίζει ο κ. Boujnah.

Για τη Euronext, το όφελος είναι να συνεχίσουμε το ταξίδι που ξεκινήσαμε πριν από 25 χρόνια – και πιο εντατικά τα τελευταία 10 χρόνια – με στόχο να οικοδομήσουμε τη ραχοκοκαλιά της Ένωσης Κεφαλαιαγορών, να δημιουργήσουμε μια ενιαία δεξαμενή ρευστότητας, ένα ενιαίο βιβλίο εντολών, μια ενιαία τεχνολογική πλατφόρμα και να δημιουργήσουμε, εντός της Ευρωπαϊκής Ένωσης, κάτι σαν την «Airbus» των κεφαλαιαγορών» σημειώνει ο επικεφαλής του Euronext και προσθέτει: «Σήμερα, αυτό που έχουμε ήδη καταφέρει μαζί -και ελπίζω το Χρηματιστήριο Αθηνών και οι ελληνικές αγορές να αποτελέσουν μέρος του- είναι μια αγορά που έχει πλέον διπλάσιο μέγεθος από την κεφαλαιαγορά του Λονδίνου. Η ενιαία ευρωπαϊκή ολοκληρωμένη αγορά της Euronext πραγματοποιεί συναλλαγές ύψους περίπου 12 δισ. ευρώ ημερησίως, αριθμός υπερδιπλάσιος από τις συναλλαγές που πραγματοποιούνται στο Λονδίνο».

«Για την ελληνική αγορά είναι σαφές ότι η ελληνική οικονομία διανύει μια εντυπωσιακή μεταμόρφωση. Ωστόσο, οι ελληνικές κεφαλαιαγορές παραμένουν ακόμη πολύ απομονωμένες. Το Χρηματιστήριο Αθηνών διατηρεί μερίδιο αγοράς 100%. Αποτελεί τοπικό μονοπώλιο – μια πολύ ιδιαίτερη περίπτωση τοπικού μονοπωλίου. Στην υπόλοιπη Ευρώπη, τα χρηματιστήρια ανταγωνίζονται σκληρά μεταξύ τους, με πολλούς ανταγωνιστές να προέρχονται από τις Ηνωμένες Πολιτείες» σημειώνει ο Stéphane Boujnah και καταλήγει: « Υπάρχει, λοιπόν, μια ιδιόμορφη αναντιστοιχία ανάμεσα στη δυναμική της ελληνικής οικονομίας, τη δυναμική των ελληνικών κεφαλαιαγορών, τη διεθνή νοοτροπία όλων των συμμετεχόντων στην ελληνική αγορά και το γεγονός ότι, παρότι το Χρηματιστήριο Αθηνών είναι μια εξαιρετική εταιρεία, παραμένει απομονωμένο».

   «Υποστηρίζουμε κάθε ενέργεια που στηρίζει ουσιαστικά την ελληνική οικονομία και τις εγχώριες επιχειρήσεις, ιδίως όταν αυτή προφέρει πρόσβαση σε μεγάλες δεξαμενές ρευστότητας και τεχνογνωσίας» επισημαίνει ο Κυριάκος Πιερρακάκης.

Υποδέχτηκα σήμερα στο @MinEcoFinGR τον CEO της @euronext Stéphane Boujnah, ο οποίος με ενημέρωσε για την πρόθεση δημιουργίας Κέντρου Υποστήριξης και Τεχνολογίας στην Αθήνα, στο πλαίσιο της προτεινόμενης εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών. pic.twitter.com/0ZInT7r2hw

— Kyriakos Pierrakakis (@Pierrakakis) October 20, 2025

   Συγκεκριμένα, στην ανάρτησή του ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας αναφέρει τα εξής:

   «Υποδέχτηκα σήμερα στο @MinEcoFinGR τον CEO της @euronext Stéphane Boujnah, ο οποίος με ενημέρωσε για την πρόθεση δημιουργίας Κέντρου Υποστήριξης και Τεχνολογίας στην Αθήνα, στο πλαίσιο της προτεινόμενης εξαγοράς του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

   Πρόκειται για μια πρωτοβουλία η οποία αναγνωρίζει τη μεγάλη πρόοδο που έχει πραγματοποιήσει η Ελλάδα στο πεδίο του ψηφιακού μετασχηματισμού, και που παράλληλα συνιστά επένδυση στο ανθρώπινο κεφάλαιο της χώρας μας.

   Υποστηρίζουμε κάθε ενέργεια που στηρίζει ουσιαστικά την ελληνική οικονομία και τις εγχώριες επιχειρήσεις, ιδίως όταν αυτή προφέρει πρόσβαση σε μεγάλες δεξαμενές ρευστότητας και τεχνογνωσίας» επισημαίνει ο κ.Πιερρακάκης.

Σύμφωνα με το Νόμο 3461/2006, η Euronext N.V. («Euronext» ή ο «Προτείνων», και από κοινού με όλες τις άμεσα ή έμμεσα, πλήρως ή μερικώς, ελεγχόμενες θυγατρικές της, ο «Όμιλος Euronext»), ανακοίνωσε την υποβολή προαιρετικής δημόσιας πρότασης ανταλλαγής μετοχών (η «Δημόσια Πρόταση») για την απόκτηση του συνόλου των κοινών ονομαστικών μετοχών, ονομαστικής αξίας Euro0,42 εκάστη (η κάθε μία, «Μετοχή ΑΤΗΕΧ»), εκδόσεως της «ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ – ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΘΗΝΩΝ ΑΝΩΝΥΜΗ ΕΤΑΙΡΕΙΑ ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ» («ΑΤΗΕΧ» ή η «Εταιρεία», και από κοινού με τις θυγατρικές της, ο «Όμιλος ΑΤΗΕΧ»), με αντάλλαγμα νέες κοινές μετοχές εκδόσεως του Προτείνοντος, ονομαστικής αξίας Euro1,60 εκάστη (η κάθε μία, «Προσφερόμενη Μετοχή»), με αναλογία 0,050 Προσφερόμενη Μετοχή για κάθε μία (1) Μετοχή ATHEX, σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου.

Η χρονική περίοδος κατά την οποία οι κάτοχοι Μετοχών ATHEX (οι «Μέτοχοι») μπορούν να αποδεχθούν τη Δημόσια Πρόταση υποβάλλοντας σχετική γραπτή δήλωση αποδοχής (η «Δήλωση Αποδοχής») σε διαμεσολαβητή (π.χ. τράπεζα, χρηματιστηριακή εταιρεία, εταιρεία επενδυτικών υπηρεσιών ή άλλη επενδυτική εταιρεία με την οποία συνεργάζονται) που είναι πιστοποιημένο μέλος στο Ελληνικό Σύστημα ‘Αυλων Τίτλων (ο «Συμμετέχων» και το «Σ.Α.Τ.», αντίστοιχα) μέσω του οποίου είναι καταχωρημένες οι Μετοχές ATHEX ξεκινά στις 6 Οκτωβρίου 2025, ώρα 08:00 π.μ. και λήγει στις 17 Νοεμβρίου 2025, ώρα 02:00 μ.μ. (η «Περίοδος Αποδοχής»).

Ως αντάλλαγμα για κάθε Μετοχή ATHEX που προσφέρεται νομίμως και εγκύρως στο πλαίσιο της Δημόσιας Πρότασης, και σύμφωνα με την πρώτη περίοδο της παραγράφου 1 του άρθρου 9 του Νόμου, η Euronext προσφέρει 0,050 Προσφερόμενη Μετοχή για κάθε μία (1) Μετοχή ATHEX (το «Αντάλλαγμα της Δημόσιας Πρότασης»). Στο πλαίσιο της Σύμβασης Συνεργασίας και σύμφωνα με αυτήν, ο Προτείνων έχει αναλάβει προς την ΑΤΗΕΧ, μεταξύ άλλων, τις ακόλουθες δεσμεύσεις, εφόσον επιτευχθεί η Ολοκλήρωση:

(α) Η ATHEX θα διατηρήσει τη νομική και επιχειρησιακή της έδρα στην Ελλάδα, και ο Όμιλος ATHEX θα διατηρήσει την νομική και επιχειρησιακή του παρουσία στην Ελλάδα για την αδιάλειπτη υποστήριξη της διαδικασίας ενσωμάτωσης και την εκπλήρωση των νομικών, φορολογικών και κανονιστικών του υποχρεώσεων.

(β) Ο Όμιλος ATHEX θα διατηρήσει τη φορολογική του έδρα στην Ελλάδα, διασφαλίζοντας την συνεχιζόμενη συμμόρφωσή του με τις φορολογικές του υποχρεώσεις και την καταβολή των φορολογικών του οφειλών στο ελληνικό κράτος και τους αρμόδιους φορείς.

(γ) Στον βαθμό που ο Προτείνων έχει αποκτήσει τον έλεγχο της πλειοψηφίας των Μετοχών της ATHEX, και υπό την προϋπόθεση ότι δεν θίγονται τα νόμιμα εμπορικά συμφέροντα και ο στρατηγικός σχεδιασμός του Προτείνοντος, ο Προτείνων θα καταβάλει εμπορικά εύλογες προσπάθειες να λειτουργήσει την ATHEX με τρόπο που θα υποστηρίζει τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητά της και τη συνεχιζόμενη συμβολή της στο ελληνικό χρηματοοικονομικό σύστημα, καθώς και τον ρόλο της ως εθνικό χρηματιστήριο και βασικό θεσμικό πυλώνα της αγοράς, λαμβάνοντας υπόψη τα συμφέροντα όλων των ενδιαφερομένων μερών (και ενισχύοντας τη συνεργασία του με αυτά), την ομαλή λειτουργία της κεφαλαιαγοράς στην Ελλάδα, τη συμβολή της ATHEX στο ελληνικό σύστημα κεφαλαιαγοράς, και τη συμβολή της στη διατήρηση της ευρείας συμμετοχής των ιδιωτών επενδυτών.

(δ) Η ATHEX θα συνεχίσει τη λειτουργία της ως περιφερειακός κόμβος εντός του ενοποιημένου ομίλου, αποτελώντας τη βάση της παρουσίας του στην ελληνική αγορά και της περαιτέρω ανάπτυξής του στην ιδιαίτερα δυναμική περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.

(ε) Ο Προτείνων θα διερευνήσει τη δυνατότητα δημιουργίας ενός νέου τεχνολογικού κέντρου σε επίπεδο Ομίλου στην Ελλάδα.

(στ) Επιπλέον, σύμφωνα με τη Σύμβαση Συνεργασίας, o Προτείνων έχει δεσμευτεί ως προς την εκπροσώπηση της Ελλάδας στη διακυβέρνηση του Ομίλου Euronext ως εξής: ένα ανεξάρτητο πρόσωπο του ελληνικού χρηματοοικονομικού οικοσυστήματος θα προταθεί να ενταχθεί στο εποπτικό συμβούλιο του Προτείνοντος στην ετήσια γενική συνέλευση του 2026, υπό την προϋπόθεση έγκρισης από τους μετόχους του Προτείνοντος και από τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές, και, σύμφωνα με το ομοσπονδιακό μοντέλο διακυβέρνησης του Προτείνοντος, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ATHEX θα προταθεί να ενταχθεί στο Διοικητικό Συμβούλιο του Προτείνοντος.

(ζ) Τέλος, έχει συμφωνηθεί ότι οι εργαζόμενοι και η διοικητική ομάδα της ATHEX θα αποτελέσουν κρίσιμο παράγοντα για την ενσωμάτωση και τις μελλοντικές λειτουργίες της ATHEX εντός του Συνδυασμένου Ομίλου, χάρη στην εξειδικευμένη γνώση και την εκτενή συλλογική τους εμπειρία.

Το απόγευμα της Πέμπτης, ο κ. Boujnah είχε μια συνομιλία με δημοσιογράφους από όλο τον κόσμο, ανακοινώνοντας τα αποτελέσματα της εταιρείας του. Όπως ήταν αναμενόμενο, το μεγαλύτερο μέρος της τοποθέτησής του αλλά και των ερωτήσεων που ακολούθησαν, αφιερώθηκε στην εξαγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών, η πρόταση για την οποία είχε ανακοινωθεί το πρωί της ίδιας ημέρας.

Όπως αναφέρουν απολύτως έγκυρες πληροφορίες του ΑΠΕ- ΜΠΕ, ο κ. Boujnah δήλωσε ότι η απόφαση για την εξαγορά του Χρηματιστηρίου της Αθήνας «αποτελεί μια συναλλαγή που ενισχύει καθοριστικά την Euronext, αναβαθμίζει τις στρατηγικές προοπτικές μας και ανοίγει νέους δρόμους για μελλοντική ανάπτυξη». Ταυτόχρονα, είπε, προσφέρει ουσιαστικά και διαρκή οφέλη στην ελληνική αγορά, «η οποία θα ενταχθεί ακόμη πιο δυναμικά στις ευρωπαϊκές και παγκόσμιες ροές κεφαλαίων».

Κατά τη διάρκεια της παρουσίασης, ο επικεφαλής της Euronext αναφέρθηκε πολλές φορές στην εντυπωσιακή, όπως την χαρακτήρισε, πρόοδο της ελληνικής οικονομίας, ενώ αποκάλυψε ότι «η Euronext στοχεύει να καταστήσει το Χρηματιστήριο Αθηνών το βασικό κέντρο για τη Νοτιοανατολική Ευρώπη».

Όπως επεσήμανε συγκεκριμένα ο κ. Boujnah, «τα τελευταία τέσσερα χρόνια, το Χρηματιστήριο Αθηνών επωφελήθηκε από ένα ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον, χάρη στην συνεχιζόμενη ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. Μεταξύ 2020 και 2024, τα καθαρά έσοδα του Χρηματιστηρίου Αθηνών αυξήθηκαν άνω του 70%, στα 52 εκατ. ευρώ, ενώ τα EBITDA τριπλασιάστηκαν στα 23,7 εκατ. ευρώ».

Προσέθεσε δε, ότι «η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να ενισχύει σημαντικά τη δραστηριότητα του Χρηματιστηρίου, υποστηρίζοντας τη διαρκή διαφάνεια στην αποτίμηση περιουσιακών στοιχείων και αυξάνοντας τη διεθνή ελκυστικότητα της ελληνικής αγοράς».

Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες του ΑΠΕ- ΜΠΕ, ο επικεφαλής της Euronext είπε στους δημοσιογράφους ότι «με την ένταξη της ATHEX στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας της Ευρώπης, οι Έλληνες εκδότες και επενδυτές θα αποκτήσουν πολύ μεγαλύτερη ορατότητα και πρόσβαση. Παράλληλα, η ATHEX θα επωφεληθεί από τη συμμετοχή της στο κορυφαίο ευρωπαϊκό δίκτυο εισαγωγών, δημιουργώντας βιώσιμα οφέλη για τον όγκο συναλλαγών».

Και δήλωσε βέβαιος ότι «η συναλλαγή αναμένεται να είναι προστιθέμενης αξίας για τα κέρδη ήδη από το πρώτο έτος, μετά την υλοποίηση των αρχικών συνεργειών. Στόχος μας είναι να επιτύχουμε ετήσιες ταμειακές συνέργειες ύψους 12 εκατ. ευρώ έως το τέλος του 2028, με έξοδα αναδιάρθρωσης περίπου 25 εκατ. ευρώ».

Συγκεκριμένα, ο κ. Πιερρακάκης σημείωσε πως η εξέλιξη αυτή ανοίγει μια νέα πύλη χρηματοδότησης και ανάπτυξης για τις ελληνικές επιχειρήσεις — μικρές, μεσαίες και μεγάλες εισηγμένες.

«Προσφέρει περισσότερες δυνατότητες άντλησης κεφαλαίων, άμεση πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές και συμμετοχή σε ένα ισχυρό, διασυνδεδεμένο ευρωπαϊκό περιβάλλον» δήλωσε και πρόσθεσε:

«Για την ελληνική οικονομία συνολικά, είναι ένα αποφασιστικό βήμα μπροστά. Πρόκειται για μια από τις μεγαλύτερες ξένες επενδύσεις των τελευταίων ετών.

Ενισχύει την αξιοπιστία μας και αναβαθμίζει τη θέση της χώρας στον ευρωπαϊκό και το διεθνή οικονομικό χάρτη.

Θα δούμε τις λεπτομέρειες της συμφωνίας και την εξέλιξη της υλοποίησής της. Πάντως, πρόκειται για μία πάρα πολύ θετική εξέλιξη και σίγουρα μία μεγάλη ευκαιρία συνολικά για τη χώρα».

   Όπως ανακοινώθηκε η πρόταση ευθυγραμμίζεται με την στρατηγική της Euronext για την ενοποίηση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών. Ο ενοποιημένος Όμιλος θα προωθήσει την εναρμόνιση των ευρωπαϊκών αγορών κεφαλαίου μέσω ενοποιημένης τεχνολογικής πλατφόρμας. Οι ελληνικές κεφαλαιαγορές αναμένεται να επωφεληθούν από αυξημένη προβολή σε παγκόσμιους επενδυτές ως μέρος της μεγαλύτερης ενοποιημένης δεξαμενής ρευστότητας στην Ευρώπη.

   Σύμφωνα με την ίδια ανακοίνωση, οι ετήσιες λειτουργικές συνέργειες εκτιμώνται σε € 12 εκατ. έως το 2028 με το σχετικό κόστος υλοποίησης να ανέρχεται σε € 25 εκατ. Η πρόταση πληροί τα επενδυτικά κριτήρια της Euronext, καθώς η απόδοση επί του απασχολούμενου κεφαλαίου (ROCE) προβλέπεται να ξεπερνά το μέσο σταθμισμένο κόστος κεφαλαίου (WACC) μεταξύ του 3ου και 5ου έτους από την εξαγορά. Επιπλέον, αναμένεται να ενισχύσει τα κέρδη ανά μετοχή των μετόχων της Euronext με την επίτευξη των προβλεπόμενων συνεργειών ήδη από τον πρώτο χρόνο.

   Όπως σημειώνεται στην ίδια ανακοίνωση, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ υποστηρίζει ομόφωνα την Πρόταση για τους μετόχους της EXAE και σύνηψε συμφωνία συνεργασίας με την Euronext.

   Ειδικότερα, η Euronext, κορυφαίος ευρωπαϊκός όμιλος διαχείρισης υποδομών χρηματιστηριακών αγορών, ανακοίνωσε σήμερα την υποβολή προαιρετικής δημόσιας πρότασης με αντάλλαγμα μετοχές που απευθύνεται προς όλους τους μετόχους της ΕΧΑΕ, μητρικής εταιρείας του ελληνικού χρηματοοικονομικού ομίλου ATHEX Group, σύμφωνα με τις διατάξεις του Νόμου 3461/2006. Η Euronext εκκίνησε τη διαδικασία της Πρότασης, ενημερώνοντας την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (ΕΚ) και το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ σχετικά με την πρόταση και υποβάλλοντας προς αυτούς σχέδιο του πληροφοριακού δελτίου, σύμφωνα με το άρθρο 10, παράγραφος 1 του Νόμου. Το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ υποστηρίζει ομόφωνα την Πρόταση για τους μετόχους της EXAE και σύνηψε συμφωνία συνεργασίας με την Euronext.

   Όπως ανακοινώθηκε, η πρόταση της Euronext υπόκειται σε ορισμένες συνήθεις προϋποθέσεις και κανονιστικές εγκρίσεις. Η πρόταση προβλέπει την ανταλλαγή μετοχών με σχέση ανταλλαγής 20 κοινές μετοχές της ΕΧΑΕ για κάθε 1 νέα μετοχή της Euronext (η «Προτεινόμενη Τιμή»). Βάσει της τιμής κλεισίματος της Euronext στις 30 Ιουλίου 2025, που ήταν 142,7 ευρώ, η Πρόταση αποτιμά την ΕΧΑΕ στα 7,14 ευρώ ανά μετοχή και το συνολικό καταβεβλημένο και μελλοντικά εκδοθησόμενο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΧΑΕ σε περίπου € 412,8 εκατ. σε πλήρως αραιωμένη βάση (fully diluted).

   Ως ο κορυφαίος όμιλος διαχείρισης υποδομών χρηματιστηριακών αγορών στην Ευρώπη, η Euronext αποτελεί τον βασικό πυλώνα της Ευρωπαϊκής Ένωσης Αποταμίευσης και Επενδύσεων, ιδίως σε μια περίοδο όπου η ενίσχυση της παγκόσμιας ανταγωνιστικότητας της Ευρωπαϊκής Ένωσης αποτελεί κοινή και καίρια προτεραιότητα. Η ενδεχόμενη συνένωση με την ΕΧΑΕ θα προσέφερε σημαντικά οφέλη στην ελληνική αγορά, ενισχύοντας τη διεθνή προβολή της, προσελκύοντας επενδύσεις και προσφέροντας πρόσβαση στις ενοποιημένες και προηγμένες υπηρεσίες διαπραγμάτευσης και εκκαθάρισης και post-trading της Euronext. Η συναλλαγή αυτή θα δημιουργούσε επίσης νέες προοπτικές ανάπτυξης και συνεργειών, θα υποστήριζε την εναρμόνιση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών μέσα από μια ενιαία τεχνολογική πλατφόρμα και θα καθιστούσε την Ελλάδα αναπόσπαστο και σταθερό στοιχείο του ευρύτερου χρηματοπιστωτικού οικοσυστήματος της ΕΕ.

   Η Euronext αποτελεί τη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας στην Ευρώπη, διαχειριζόμενη περίπου το 25% της συνολικής δραστηριότητας cash διαπραγμάτευσης μετοχών, και λειτουργεί κεφαλαιαγορές σε σημαντικά χρηματοοικονομικά κέντρα όπως το Άμστερνταμ, οι Βρυξέλλες, το Δουβλίνο, η Λισαβόνα, το Μιλάνο, το Όσλο και το Παρίσι. Η συνένωση θα επιτρέψει στους συμμετέχοντες των ελληνικών χρηματοοικονομικών αγορών να ενταχθούν σε ένα δίκτυο άνω των 1.800 εισηγμένων εταιρειών με συνολική κεφαλαιοποίηση που υπερβαίνει τα € 6 τρισεκατομμύρια. Το ενδιαφέρον της Euronext για την ΕΧΑΕ αντικατοπτρίζει την ισχυρή εμπιστοσύνη της στην αναπτυξιακή πορεία της ελληνικής οικονομίας και τη δυναμική που προκύπτει από την περαιτέρω ενοποίηση των ελληνικών κεφαλαιαγορών στη ζώνη του ευρώ και τη βελτιωμένη πρόσβαση σε διεθνείς επενδυτές.

   Ο Stéphane Boujnah, Διευθύνων Σύμβουλος και Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου της Euronext, δήλωσε:

   «Με την ανακοίνωση της δημόσιας πρότασης για την απόκτηση της ΕΧΑΕ, του διαχειριστή της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, η Euronext κάνει ένα σημαντικό βήμα προς μια πιο ολοκληρωμένη και πιο ανταγωνιστική ευρωπαϊκή κεφαλαιαγορά. Σήμερα, η δέσμευση για πρόοδο προς τη δημιουργία μιας Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων στην Ευρώπη είναι ισχυρότερη από ποτέ και είμαστε πλήρως προσηλωμένοι στο να την κάνουμε πράξη. Τα τελευταία χρόνια, χάρη στις μοναδικές μας δυνατότητες ενοποίησης, έχουμε δημιουργήσει την κορυφαία ευρωπαϊκή υποδομή κεφαλαιαγοράς. Η Euronext επιδιώκει να επεκτείνει περαιτέρω τη γεωγραφική της παρουσία στην Ελλάδα και να δημιουργήσει, μέσω της ΕΧΑΕ, ένα χρηματοδοτικό κέντρο για τη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Η Ελλάδα έχει σημειώσει ισχυρή οικονομική ανάπτυξη τα τελευταία χρόνια με την υποστήριξη αυξανόμενων επενδύσεων, ενισχυμένης διεθνούς εμπιστοσύνης και ισχυρών μακροοικονομικών δεικτών. Αυτή είναι η κατάλληλη στιγμή για να επενδύσει κανείς στην Ελλάδα. Η ένταξη στις κορυφαίες τεχνολογίες διαπραγμάτευσης και μετασυναλλακτικών υπηρεσιών της Euronext θα ενισχύσει τη διεθνή ορατότητα και ελκυστικότητα των ελληνικών αγορών».

   Επισκόπηση του Ομίλου ΕΧΑΕ

   Η ΕΧΑΕ (Χρηματιστήριο Αθηνών – GRS395363005 – EXAE) είναι ο διαχειριστής της ελληνικής κεφαλαιαγοράς, με δραστηριότητες που εκτείνονται στην εκκαθάριση, την κατοχύρωση και διακανονισμό συναλλαγών, τη διαπραγμάτευση μετοχών και παραγώγων, τις ψηφιακές και τεχνολογικές υπηρεσίες, καθώς και στις υπηρεσίες εισαγωγής και χρηματιστηριακών δεδομένων. Το πρώτο εξάμηνο του 2025, το 49% των εσόδων της ΕΧΑΕ προήλθε από τη δραστηριότητα εκκαθάρισης και λειτουργίας του Κεντρικού Αποθετηρίου Τίτλων. Η ATHEXCLEAR, η Εταιρεία Κεντρικής Εκκαθάρισης του Ομίλου, διενεργεί τις εκκαθαρίσεις στην Ελλάδα και παρέχει επίσης υπηρεσίες εκκαθάρισης παραγώγων σε γειτονικές χώρες. Στα τέλη του πρώτου εξαμήνου του 2025, περίπου 150 εταιρείες ήταν εισηγμένες στην ΕΧΑΕ, με μέση συνολική κεφαλαιοποίηση € 127 δισ. Κατά την ίδια περίοδο, οι μέσοι ημερήσιοι όγκοι συναλλαγών διαμορφώθηκαν σε περίπου € 198 εκατ. για μετοχές και 51.600 συμβόλαια παραγώγων. Η ΕΧΑΕ κατέχει ποσοστό 21% στο Ελληνικό Χρηματιστήριο Ενέργειας (EnEx).

   Τα τελευταία χρόνια, η ΕΧΑΕ έχει επωφεληθεί από το ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον που στηρίζει την ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας. Το 2024, η ΕΧΑΕ κατέγραψε καθαρά έσοδα € 52,0 εκατ., σημειώνοντας αύξηση +76% σε σύγκριση με το 2020, και EBITDA € 23,7 εκατ., υπερτριπλάσιο σε σχέση με το 2020. Η ελληνική οικονομία αναμένεται να συνεχίσει να στηρίζει σημαντικά τη χρηματιστηριακή δραστηριότητα, μέσω της αναπροσαρμογής της αξίας των περιουσιακών στοιχείων και της ενισχυμένης διεθνούς ελκυστικότητας.

   Στρατηγική

   Η Πρόταση αναδεικνύει τη μοναδική πορεία της Euronext στην επιτυχημένη ενοποίηση των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών, προς όφελος της ανταγωνιστικότητας τόσο των εθνικών όσο και των ευρωπαϊκών χρηματοπιστωτικών αγορών.

   Από το 2018, η Euronext έχει αποδείξει την ικανότητά της να αποφέρει ουσιαστικά οφέλη για τα τοπικά οικοσυστήματα των αγορών που εντάσσονται στο δίκτυό της. Η ένταξη της ΕΧΑΕ στη μεγαλύτερη δεξαμενή ρευστότητας στην Ευρώπη θα προσφέρει μεγαλύτερη προβολή και ευρύτερη πρόσβαση για Έλληνες εκδότες και επενδυτές, ενώ θα ενισχύσει τη συνολική ρευστότητα της αγοράς. Ο συνδυασμός αυτός θα αυξήσει την προβολή των ελληνικών κεφαλαιαγορών στη διεθνή επενδυτική κοινότητα και θα ενισχύσει την ελκυστικότητα της εισαγωγής στις ελληνικές κεφαλαιαγορές. Μετά τη μετάβαση των Euronext Dublin, Euronext Oslo Børs και Borsa Italiana στην ενιαία πλατφόρμα διαπραγμάτευσης της Euronext, Optiq ® , η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στις εν λόγω αγορές αυξήθηκε σημαντικά, ενώ οι δείκτες ποιότητας αγοράς βελτιώθηκαν ουσιαστικά.

   Με την ένταξη της ΕΧΑΕ στη Euronext, την κορυφαία πλατφόρμα εισαγωγής μετοχών στις αγορές της Ευρώπης, η Ελλάδα θα καταστεί βασικός κόμβος εισαγωγών για την περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, στο πλαίσιο ενός εναρμονισμένου κανονιστικού και τεχνολογικού περιβάλλοντος, προσφέροντας μεγαλύτερη κλίμακα, ορατότητα και πρόσβαση στην ευρωπαϊκή ρευστότητα.

   Ο κατακερματισμός του τοπίου του post-trade στην Ευρώπη έχει αναδειχθεί ως ένας από τους βασικούς φραγμούς στην ολοκλήρωση και την ανταγωνιστικότητα των ευρωπαϊκών κεφαλαιαγορών. Η Euronext έχει συμβάλει καθοριστικά στη μείωση αυτού του κατακερματισμού, με την επέκταση του φορέα εκκαθάρισής της, του Euronext Clearing, στις επτά ρυθμιζόμενες αγορές της το 2024. Στο πλαίσιο του στρατηγικού της σχεδίου «Innovate for Growth 2027», η Euronext επιδιώκει να καθιερώσει την Euronext Securities ως τον Κεντρικό Φορέα Τήρησης Τίτλων (CSD) αναφοράς για την Ευρώπη. Με την Πρόταση για την ΕΧΑΕ, η Euronext ενισχύει περαιτέρω την εναρμόνιση των ευρωπαϊκών υποδομών post-trade.

   Η ενοποίηση θα επιτρέψει στην Euronext να συνεχίσει τη γεωγραφική της διαφοροποίηση και να αναδείξει την ΕΧΑΕ σε κόμβο ανάπτυξης του ομίλου στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης. Η Euronext και η ΕΧΑΕ θα επιδιώξουν να ενισχύσουν τους δεσμούς ανάμεσα στον Όμιλο EnEx, το ελληνικό χρηματιστήριο για συναλλαγές στην αγορά ενέργειας (spot και παράγωγα), και στο ευρωπαϊκό χρηματιστήριο ηλεκτρικής ενέργειας Nord Pool της Euronext.

   Χρηματοοικονομικές Επιπτώσεις & Σχέδιο Ενοποίησης

   Η Euronext αναμένει να επιτύχει σημαντικές συνέργειες μέσω της ενοποίησης της ΕΧΑΕ στην ευρωπαϊκή υποδομή κεφαλαιαγοράς της. Στόχος είναι η επίτευξη ετήσιων (run-rate) συνεργειών ύψους € 12 εκατ. έως το τέλος του 2028, κυρίως μέσω (i) της μετάβασης της ελληνικής διαπραγμάτευσης στην πλατφόρμα Optiq, και (ii) της εναρμόνισης των κεντρικών λειτουργιών. Το κόστος υλοποίησης αυτών των συνεργειών εκτιμάται σε € 25 εκατ. Επιπλέον, η συναλλαγή αναμένεται να έχει θετική επίδραση στα κέρδη ανά μετοχή της Euronext ήδη από τον πρώτο χρόνο μετά την υλοποίηση των συνεργειών.

   Βασικοί Όροι της Συναλλαγής

   Η Πρόταση θα πραγματοποιηθεί με σταθερή σχέση ανταλλαγής 20 κοινών μετοχών της ΕΧΑΕ για κάθε 1 νέα μετοχή της Euronext. Βάσει της τιμής κλεισίματος της Euronext στις 30 Ιουλίου 2025, που ήταν 142,7 ευρώ, η Πρόταση αποτιμά την ΕΧΑΕ στα 7,14 ευρώ ανά μετοχή και το συνολικό καταβεβλημένο και μελλοντικά εκδοθησόμενο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΧΑΕ σε περίπου € 412,8 εκατ., σε πλήρως αραιωμένη βάση (fully diluted).

   Η Προτεινόμενη Τιμή προσφέρει premium περίπου 27% σε σύγκριση με τη μέση σταθμισμένη βάσει όγκου τιμή της μετοχής της ΕΧΑΕ κατά τους τελευταίους 3 μήνες μέχρι τις 30 Ιουνίου 2025 (χωρίς την επίδραση της ανακοίνωσης).

   Η συναλλαγή θα επιτρέψει στους μετόχους της ΕΧΑΕ να διατηρήσουν τη συμμετοχή τους σε ένα μεγαλύτερο και σημαντικά πιο διαφοροποιημένο όμιλο, ανταλλάσσοντας τις μετοχές τους με μετοχές της Euronext, αποκομίζοντας έτσι οφέλη από τις προοπτικές ανάπτυξης, τη δημιουργία αξίας, τη ρευστότητα και την έκθεση σε έναν πολυεθνικό, πανευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό οργανισμό.

   Η Πρόταση υπόκειται σε προϋπόθεση προσφοράς στην Πρόταση μετοχών που αντιστοιχούν σε τουλάχιστον 67% του καταβεβλημένου μετοχικού κεφαλαίου με δικαίωμα ψήφου της ΕΧΑΕ. Η Euronext διατηρεί το δικαίωμα να τροποποιήσει αυτό το επίπεδο κατά την κρίση της, σύμφωνα με την ελληνική νομοθεσία.

   Η συναλλαγή ευθυγραμμίζεται με τα επενδυτικά κριτήρια της Euronext, σύμφωνα με τα οποία η απόδοση επί του απασχολούμενου κεφαλαίου (ROCE) πρέπει να υπερβαίνει το σταθμισμένο μέσο κόστος κεφαλαίου (WACC) από το 3ο έως το 5ο έτος μετά την εξαγορά. Η Πρόταση επιτρέπει στην Euronext να διατηρήσει διαθέσιμο περιθώριο δανεισμού για τη χρηματοδότηση περαιτέρω συναλλαγών που αυξάνουν τη διαφοροποίηση της και να ενισχύσει τη ρευστότητα και την ελεύθερη διασπορά της μετοχής της (free float).

   Η περίοδος αποδοχής της Πρότασης αναμένεται να ξεκινήσει το τέταρτο τρίμηνο του 2025, υπό την προϋπόθεση της έγκρισης του Πληροφοριακού Δελτίου. Οι μέτοχοι της ΕΧΑΕ καλούνται να μελετήσουν την Ανακοίνωση της Δημόσιας Πρότασης, η οποία είναι διαθέσιμη στην ιστοσελίδα www.euronext.com/investor-relations/offering-information-2025. Η ολοκλήρωση της συναλλαγής αναμένεται έως το τέλος του 2025 υπό την προϋπόθεση της λήψης κανονιστικών εγκρίσεων. Όλα τα μέλη του Διοικητικού Συμβουλίου που διαθέτουν μετοχές και ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΧΑΕ έχουν υπογράψει δεσμεύσεις για να προσφέρουν τις μετοχές τους υπό την προϋπόθεση έκδοσης θετικής αιτιολογημένης γνώμης από το Διοικητικό Συμβούλιο υπέρ της Πρότασης, όπως απαιτείται από τον ελληνικό νόμο.

   Σύμφωνα με τη συμφωνία συνεργασίας, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΧΑΕ δεν θα προτείνει, χωρίς την προηγούμενη έγγραφη συγκατάθεση της Euronext, την καταβολή ή διανομή μερισμάτων στους μετόχους για το έτος 2024 ή οποιαδήποτε ενδιάμεσα μερίσματα για το 2025, καθώς και άλλες διανομές.

   Διακυβέρνηση, διοίκηση και εποπτεία

   Ως νέο σημαντικό κράτος στο ομοσπονδιακό μοντέλο της Euronext, η Ελλάδα θα εκπροσωπείται σε επίπεδο Ομίλου στη διακυβέρνηση της Euronext. Μια ανεξάρτητη προσωπικότητα από το ελληνικό χρηματοπιστωτικό οικοσύστημα θα προταθεί να ενταχθεί στο Εποπτικό Συμβούλιο της Euronext κατά τη Γενική Συνέλευση του 2026, αντικαθιστώντας ένα από τα σημερινά ανεξάρτητα μέλη του Εποπτικού Συμβουλίου. Σύμφωνα με το ομοσπονδιακό μοντέλο της Euronext, ο Διευθύνων Σύμβουλος της ΕΧΑΕ θα προταθεί για ένταξη στο Διοικητικό Συμβούλιο της Euronext N.V. Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς θα παραμείνει η κύρια εποπτική αρχή για την ελληνική αγορά και θα προσκληθεί να συμμετάσχει στο Κολλέγιο Ρυθμιστικών Αρχών της Euronext, αποτελώντας μέρος της εποπτείας του Ομίλου Euronext επί ίσοις όροις με τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές, με εκ περιτροπής προεδρία ανά εξάμηνο.