Σκοπός της επανέκδοσης είναι η ικανοποίηση της επενδυτικής ζήτησης και ταυτόχρονα η διευκόλυνση της λειτουργίας της δευτερογενούς αγοράς ομολόγων.

Το ποσό που θα δημοπρατηθεί θα είναι έως 300 εκατομμύρια ευρώ και η ημερομηνία διακανονισμού (settlement) θα είναι η Τετάρτη 18 Φεβρουαρίου 2026 (Τ+5).

Στη δημοπρασία θα συμμετάσχουν μόνον Βασικοί Διαπραγματευτές σύμφωνα με τη διαδικασία που προβλέπεται από τον Κανονισμό Λειτουργίας τους, όπως ισχύει από 1/1/2026, με υποβολή μέσω της ΗΔΑΤ, αποκλειστικά μέχρι

5 ανταγωνιστικών προσφορών έκαστος, που θα πρέπει να υποβληθούν έως τη 12:00 μεσημβρινή (μ.μ.), τοπική ώρα, της 11 ης Φεβρουαρίου 2026.

Οι ανταγωνιστικές προσφορές θα ικανοποιούνται διαδοχικά στις ζητούμενες τιμές μέχρι την κάλυψη του ύψους του δημοπρατούμενου ποσού. Μόνο ανταγωνιστικές προσφορές θα γίνουν αποδεκτές στη δημοπρασία.

Για τα Ομόλογα δε θα δοθεί καμία προμήθεια.

Σύμφωνα με τα στοιχεία της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων (ΗΔΑΤ) της Τράπεζας της Ελλάδος, το spread διαμορφώθηκε στο 0,42% κατά το κλείσιμο της συνεδρίασης, καταγράφοντας σημαντική μείωση.

Καθοριστικό ρόλο στην εξέλιξη αυτή φαίνεται να διαδραμάτισε η απόφαση του προέδρου των ΗΠΑ, Ντόναλντ Τραμπ, να παρατείνει έως τις 9 Ιουλίου την αναστολή επιβολής ανταποδοτικών δασμών στην Ευρωπαϊκή Ένωση. Η κίνηση αυτή ενίσχυσε το επενδυτικό κλίμα για τα ομόλογα των χωρών της ευρωπαϊκής περιφέρειας, στρέφοντας τους επενδυτές σε τοποθετήσεις υψηλότερου ρίσκου.

Την ίδια ώρα, οι αποδόσεις των γερμανικών ομολόγων κινήθηκαν ανοδικά, γεγονός που συνέβαλε επιπλέον στη συρρίκνωση της απόστασης μεταξύ των δύο τίτλων.

Η θετική πορεία της ελληνικής οικονομίας σε συνδυασμό με τα αποτελέσματα της δημοσιονομικής διαχείρισης είχαν ως αποτέλεσμα τα ελληνικά ομόλογα να διαπραγματεύονται στη δευτερογενή αγορά με αποδόσεις οι οποίες είναι συμβατές με πιστοληπτική διαβάθμιση πολύ υψηλότερη από αυτή που διαθέτει η Ελλάς από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης.

Είναι ενδεικτικό ότι σήμερα το περιθώριο, δηλαδή η διαφορά απόδοσης μεταξύ Ελληνικού και Γερμανικού ομολόγου, υποχώρησε σε ιστορικώς χαμηλά επίπεδα (0,75%) . Υπενθυμίζεται ότι σε αυτά τα επίπεδα διαπραγματευόταν τα ελληνικά ομόλογα πολύ πριν την κρίση του 2011 που οδήγησε στα Μνημόνια και τον αποκλεισμό της χώρας από τις διεθνείς αγορές. Συγκεκριμένα το 2008 κατά μέσο όρο το περιθώριο είχε διαμορφωθεί στο 0,82% καθώς η απόδοση του Ελληνικού 10ετούς ομολόγου κυμαίνονταν στο 4,80% έναντι 3,98% του αντίστοιχου Γερμανικού τίτλου.

Κατά τα λοιπά η εβδομάδα έκλεισε σήμερα με μικρή άνοδο των αποδόσεων καθώς η αγορά επηρεάστηκε από τις χθεσινές ανακοινώσεις της επικεφαλής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας Κριστίν Λαγκάρντ.

Oι επενδυτές ερμήνευσαν την αποστροφή της επικεφαλής της ΕΚΤ ότι « τα επιτόκια θα παραμείνουν σε περιοριστικό επίπεδο όσο καιρό τούτο κρίνεται αναγκαίο » ως «μήνυμα» για μία βραδεία πορεία αποκλιμάκωσης των επιτοκίων.

Παρόλο που από τις δηλώσεις της Κρ. Λαγκάρντ διαφάνηκε ότι ο πληθωρισμός πρόκειται να διαμορφωθεί στο στόχο του 2% σε «σταθερή βάση» από την άλλη πλευρά υπογραμμίστηκε ότι η ΕΚΤ δεν θα επιμείνει σε μια συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων, γεγονός που μάλλον απογοήτευσε τις αγορές που ποντάρουν σε διαδοχικές μειώσεις των επιτοκίων μέσα στο επόμενο έτος.

Στο μεταξύ η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα δεσμεύτηκε να είναι πιο διαφανής όσον αφορά τα ομόλογα που διαθέτει και λήγουν από το χαρτοφυλάκιο πανδημίας (PEP) , καθώς οι επανεπενδύσεις φτάνουν στο τέλος τους. Aπό τις 8 Ιανουαρίου, η ΕΚΤ θα δημοσιεύει τα στοιχεία σε μηνιαία βάση.

Στην δευτερογενή αγορά ομολόγων σήμερα και πιο συγκεκριμένα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) της Τραπέζης της Ελλάδος καταγράφηκαν συναλλαγές 102 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 36 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς.

Η απόδοση του Ελληνικού 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,03% έναντι 2,28 % του αντίστοιχου Γερμανικού τίτλου, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 0,75%.

   Είναι ενδεικτικό ότι το περιθώριο των ελληνικών 10ετών ομολόγων, έναντι των αντίστοιχων γερμανικών, παραμένει σταθερά κάτω από το όριο του 1%.

   Στο μεταξύ την προσεχή Τετάρτη το Υπουργείο Οικονομικών πρόκειται να προχωρήσει στη δημοπρασία εξάμηνων εντόκων γραμματίων, όπου σύμφωνα με συγκλίνουσες εκτιμήσεις της αγοράς, το επιτόκιο τους αναμένεται να διαμορφωθεί σε χαμηλότερα επίπεδα, πέριξ του 3,80%, από την προηγούμενη δημοπρασία (3,83%) του Φεβρουαρίου.

   Πάντως τόσο η εγχώρια αγορά ομολόγων όσο και εν γένει οι μεγαλύτερες αγορές της ευρωζώνης φαίνεται να έχουν προεξοφλήσει, παρά την προσπάθεια που καταβάλουν κάποια στελέχη της ΕΚΤ να μετριάσουν τις προσδοκίες, ότι η Κεντρική Τράπεζα θα προχωρήσει μέχρι τέλος του έτους σε τρεις με τέσσερεις μειώσεις των επιτοκίων της.

   Είναι ενδεικτικό ότι η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ έστειλε σήμερα σαφές μήνυμα, επισημαίνοντας ότι η ΕΚΤ δεν μπορεί να δεσμευτεί για συγκεκριμένο αριθμό μειώσεων επιτοκίων ακόμη και αφού αρχίσει να μειώνει το κόστος δανεισμού.

   Όπως ανέφερε χαρακτηριστικά σε συνέδριο στη Φρανκφούρτη, «οι αποφάσεις μας θα πρέπει να παραμείνουν εξαρτώμενες από τα δεδομένα και να λαμβάνονται σε κάθε συνεδρίαση του δ.σ ανταποκρινόμενοι στις νέες πληροφορίες καθώς αυτές έρχονται» προσθέτοντας πως «τούτο συνεπάγεται ότι, ακόμη και μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων, δεν μπορούμε να δεσμευτούμε εκ των προτέρων σε μια συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων».

   Στη δευτερογενή αγορά ομολόγων σήμερα, και πιο συγκεκριμένα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) της Τραπέζης της Ελλάδας καταγράφηκαν συναλλαγές 51 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 42 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς.

   Η απόδοση του ελληνικού 10ετούς ομολόγου αυξήθηκε οριακά στο 3,42% από 3,41% που έκλεισε χθες, έναντι 2,43% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου, με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθεί στο 0,99%

   Στην αγορά συναλλάγματος ανοδικά κινείται το ευρώ έναντι του δολαρίου, προεξοφλώντας την απόφαση της Fed να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, με αποτέλεσμα το απόγευμα το ευρωπαϊκό νόμισμα να διαπραγματεύεται στα 1,0852 δολ. από το επίπεδο των 1,0837 δολ. που άνοιξε η αγορά.